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美国股市大跌的背后 套息资金的大逃亡

2019-09-02 点击:1383

(道琼斯期货主力连续,在收盘后继续走低)

隔夜公布的美国非制造业PMI大幅下滑,而美国制造业PMI早已在荣枯线附近,这些都打压了股市的风险情绪。数据显示,美国7月ISM非制造业PMI录得53.7,预期55.5,前值55.1,刷新自2016年8月以来最低水平。

值得注意的是,这次与美股走低相伴随的是避险情绪的陡升。美国股市不断下跌,催生了美国债券市场走牛,黄金的暴涨。

(CME黄金走势,日线图)

(美国10年期国债期货主力连续,避险情绪推升国债价格)

股市、债市、黄金市场的联动,充分说明了目前处于的市场状态,即避险情绪高企。

另外需要提及的一点是,随着避险情绪的增强,美元指数并没有发挥其“避险功能”。

(美元指数,日线图)

和美元会受到避险情绪支撑的主流观点不同,避险反而压制了美元指数的走势。原因很简单,目前美元高息风险货币,真正的避险货币是低息借贷端的欧元、日元。

当然,日元传统的避险功能是因为其海外债权规模庞大,一旦风险事件发生将会有大量资金回流对冲。要知道,日本的海外资产创在的GDP和国内经济GDP体量基本上不相上下,所以日元因避险升值是毫无疑问的。欧元作为低息套息“新秀”,其本身经济存在较大问题,在脱欧的泥潭中自顾不暇,没能较好的体现避险功能。

当然,美元和美股同步下跌,可能在暗示我们,国际套息资金在逃离美国股市甚至美国市场,转而投向大宗商品市场上的避险贵金属。

随着市场信心不断走低,美国股市的“奶妈”美联储也坐不住了,声称要为美国股市“保驾护航”。不过,这次“美联储看跌期权”能否有效,仍然是一个未知数。

美联储理事Lael Brainard被问及周一股市暴跌时说:“我当然在非常密切地观察事态发展。我们致力于维持扩张,我当然在非常密切地观察事态发展对前景的潜在影响,我也会继续对此非常关注”。

随着贸易摩擦的加剧和美国股市的下跌,市场已经悄悄押注美联储在9月份降息50个基点,而非25个基点。据CME“美联储观察”:美联储9月降息25个基点至1.75%-2%的概率为71.9%,降息50个基点的概率为28.1%;到10月降息50个基点至1.50%-1.75%的概率为59.0%。

来源: 上海有色金属网

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